LA DEMANDA DE CRIPTOMONEDAS EN AMÉRICA LATINA CRECIÓ UN 63% ENTRE MEDIADOS DE 2024 Y MEDIADOS DE 2025. PERO EL VERDADERO DESAFÍO PARA LOS BANCOS Y GESTORES DE ACTIVOS NO ES EL ACCESO, SINO LA ESTRUCTURA.
América Latina está consolidando su posición como el mercado de criptomonedas de mayor crecimiento en el mundo. Según Chainalysis, aproximadamente 1,5 billones de dólares en volumen de transacciones on-chain pasaron por la región entre mediados de 2022 y mediados de 2025. Argentina, con su larga exposición a la volatilidad cambiaria, y Brasil, con su ecosistema financiero digital impulsado por el éxito de Pix —que en 2023 representó el 42% de los pagos en línea en Brasil— son los dos mercados donde la demanda institucional de activos digitales se expande con mayor rapidez.
Sin embargo, para los bancos, gestores de patrimonio y otras instituciones financieras, la pregunta ya no es si participar, sino cómo hacerlo cumpliendo con los estándares de gobernanza, cumplimiento normativo y control que exige el negocio institucional.
“Los activos digitales han alcanzado un punto de inflexión en la adopción institucional”, afirma Stijn Vander Straeten, CEO de Crypto Finance Group. “Las grandes instituciones financieras entienden que ya no pueden ignorar esta clase de activos. El diferenciador ahora no es el acceso al mercado, sino contar con la infraestructura regulada adecuada para operar con el rigor institucional que se requiere.”
Crypto Finance Group —parte de Deutsche Börse Group, regulado por FINMA y BaFin, y una de las primeras firmas en obtener una licencia MiCAR— ha publicado una guía práctica de cinco pasos para instituciones financieras en Argentina, Brasil y México que buscan desarrollar servicios de activos digitales de calidad institucional.
1. Definir el perímetro regulatorio desde el principio La primera decisión es regulatoria, no tecnológica. Brasil ofrece mayor claridad regulatoria; Argentina exige una mayor capacidad de interpretación. En ambos casos, las instituciones deben definir desde el inicio qué entidad legal asume la exposición, cómo se estructura el reporte y a qué segmento de clientes se dirige el servicio.
2. Establecer el modelo de custodia como base del control En los activos digitales, el orden se invierte respecto a los mercados tradicionales: el control sobre las claves privadas define el perímetro operativo desde el principio, antes de que se realice cualquier transacción. Una custodia que opera fuera de los marcos de control institucional genera problemas de conciliación y riesgos que se acumulan a medida que crece la actividad.
3. Diseñar el acceso a la ejecución en torno a la fragmentación de la liquidez La liquidez está denominada predominantemente en dólares, mientras que la demanda se origina en pesos o reales. Esto convierte la exposición cambiaria en una parte intrínseca de la ejecución. Incluso en Brasil, los flujos institucionales suelen extenderse más allá de los mercados locales para acceder a fuentes de liquidez más profundas. Los marcos más eficientes combinan liquidez agregada con liquidación integrada.
4. Alinear la estrategia de tesorería con las dinámicas de liquidación En Argentina, Brasil y México, los mercados de activos digitales operan de forma continua y liquidan rápidamente, lo que obliga a las instituciones a repensar la gestión de colaterales y los colchones de liquidez. Las stablecoins no son frecuentemente una herramienta secundaria, sino un mecanismo primario para la transferencia de liquidez y la liquidación, especialmente en entornos donde existen restricciones cambiarias o fricciones en los pagos. En Brasil, la convergencia de Pix y los flujos on-chain está redefiniendo los pagos transfronterizos.
5. Integrar los flujos de trabajo de activos digitales en la infraestructura existente La integración suele ser la fase más exigente. Los sistemas contables, las plataformas de riesgo y las herramientas de reporte deben adaptarse a nuevas mecánicas de liquidación. Las instituciones que se integran de forma temprana evitan los silos operativos que surgen cuando las iniciativas piloto dependen de herramientas separadas.
El denominador común: cripto de grado institucional La adopción de activos digitales en Argentina y Brasil está limitada menos por el acceso y más por la manera en que las instituciones estructuran la ejecución, la liquidez y la gobernanza. La escalabilidad no está determinada por el acceso al trading, sino por la integración de los marcos de custodia y gobernanza en el modelo operativo.
Crypto Finance Group, parte de Deutsche Börse Group, actúa como socio institucional para bancos e instituciones financieras en Europa y América Latina, cubriendo toda la cadena de valor: trading profesional, custodia regulada, liquidación y staking —lo que lo posiciona para acompañar a las instituciones de la región en cada etapa de este camino.
